Геополитические риски переобеспеченных стейблкоинов: за пределами резервов

Переобеспеченные стейблкоины: риски за пределами резервов

Последние события в сфере криптовалют заставили обратить внимание на риски, связанные с переобеспеченными стейблкоинами. Как утверждает основатель децентрализованной платформы кредитования и заимствования Curve Finance, Майкл Егоров, эти риски не ограничиваются резервами, как полагают многие инвесторы, но также включают геополитические факторы, обусловленные государственным регулированием. В интервью Cointelegraph Егоров подчеркнул, что активы, лежащие в основе залоговых стейблкоинов, включая денежные депозиты в финансовых учреждениях и государственные ценные бумаги (например, казначейские векселя США), могут быть заморожены или конфискованы. «Для [доллара США] ключи никогда не принадлежат вам. Это проблема», - отметил Егоров. По его мнению, решением этих рисков является максимальная децентрализация, которую обеспечивают алгоритмические стейблкоины, не зависящие от физических денежных депозитов или краткосрочных денежных эквивалентов. Децентрализованные стейблкоины дают инвесторам алгоритмическую гарантию, что их средства не пропадут из-за конфискации активов. Геополитические риски, связанные с централизованными стейблкоинами, вызывают все больше беспокойства у руководителей отрасли и законодателей. 25 октября The Wall Street Journal опубликовал статью, утверждающую, что эмитент USDT, Tether, находится под следствием американских властей за предполагаемое нарушение законов о борьбе с отмыванием денег и американских санкций. Генеральный директор Tether Паоло Ардойно опроверг эти утверждения и подробно описал резервные активы компании, поддерживающие USDT. В ходе недавнего выступления на мероприятии Plan B в Лугано, Швейцария, Ардойно также высказал опасения по поводу Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA). По его мнению, MiCA создает системные риски для криптоиндустрии и финансовых учреждений из-за требований к банковским резервам. Согласно MiCA, эмитенты стейблкоинов должны держать не менее 60% своих депозитов в регулируемых банках, которые, в свою очередь, могут выдавать кредиты на 90% этих активов клиентам. Это создает значительный риск для депозитов компаний, выпускающих стейблкоины, в случае банкротства или краха банка. Таким образом, переобеспеченные стейблкоины, несмотря на свою привлекательность, сталкиваются с серьезными геополитическими рисками, которые могут подорвать их стабильность и надежность. Дальнейшее развитие и регулирование стейблкоинов требует тщательного анализа как традиционных финансовых, так и политических факторов, влияющих на эту быстро развивающуюся сферу.