Несмотря на то, что Coinbase превзошла оценки аналитиков по доходам от транзакций во вторник, американская инвестиционная исследовательская компания по-прежнему считает, что крупнейшая в США криптовалютная биржа переоценена.
По сообщению CoinDesk, биржа, крупнейшая в США по объему торгов, за второй квартал принесла 1,9 миллиарда долларов выручки от транзакций, что превысило ожидания в 1,57 миллиарда долларов.
Хотя, по словам Дэвида Трейнера, генерального директора фирмы New Constructs из Нэшвилла, результаты, хотя и впечатляющие, недостаточно хороши, чтобы оправдать «очень дорогую» оценку компании в 56 миллиардов долларов.
«Coinbase, скорее всего, не сможет поддерживать высокие доходы в будущем из-за растущей конкуренции в сфере торговли криптовалютой», - сказал Трейнер. Таким образом, New Constructs ожидает, что маржа биржи и будущие темпы роста доходов упадут, поскольку конкуренция со стороны таких компаний, как Binance, Gemini и Kraken, «съедает ее бизнес».
Это не первый раз, когда исследовательская фирма критикует ценность Coinbase. В мае компания прогнозировала, что цена акций биржи упадет до 100 долларов. Цена акций Coinbase действительно упала до рекордно низкого уровня в 208 долларов 19 мая, но сумела компенсировать убытки и в настоящее время торгуется около 269 долларов за акцию.
Тем не менее, на фоне регуляторных изменений и американских политиков, желающих получить свой кусок «пирога криптовалюты» в виде налогов, Тренер утверждает, что инвесторам Coinbase следует быть осторожными.
«На текущих уровнях акции Coinbase остаются ужасно переоцененными», - сказал Трейнер, который указывает на необходимость получения Coinbase более высокой выручки, чем у устоявшихся конкурентов, таких как Nasdaq (NDAQ) и Intercontinental Exchange (ICE).
Генеральный директор также указывает на зависимость Coinbase от спотовой цены биткойна для роста доходов от транзакций, отмечая, что по мере того, как цены на биткойны движутся вверх или вниз, цена акций биржи тоже меняется.
Действительно, в результате неустойчивой работы биткойна во второй половине года биржа предупредила, что ежемесячные транзакционные пользователи и объем торгов будут ниже в третьем квартале по сравнению со вторым кварталом.
«Намеки на более низкие объемы в третьем квартале в сочетании с июльской волатильностью рынка криптовалют привели к небольшому откату до уровня 270 долларов США», - сказал CoinDesk через Telegram Тоби Чаппл, глава отдела торговли компании цифровых активов Zerocap.
Тем не менее, несмотря на более низкие ожидания в отношении третьего квартала, компания, занимающаяся цифровыми активами, заявила, что выручка Coinbase диверсифицируется в другие криптовалюты, что помогает захватывать тематические децентрализованные финансовые потоки.
«В конечном итоге мы ожидаем, что цена акций будет расти до конца этого месяца, учитывая изменения предложения Ethereum и ожидаемый рост настроений со стороны трейдеров и инвесторов», - сказал Чаппл.
Источник